Cuando los principales bancos de Estados Unidos anuncian planes para construir una infraestructura blockchain compartida, el debate deja de centrarse en si la tecnología importa y pasa a cómo transformará los mercados financieros.
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo y varios otros grandes prestamistas confirmaron el viernes que planean lanzar una red compartida de depósitos tokenizados a través de The Clearing House, con el objetivo de ponerla en marcha en la primera mitad de 2027.
Sponsored
La red permitiría que los depósitos bancarios se muevan sobre infraestructura blockchain con liquidación 24/7, dotando al dinero bancario tradicional de capacidades que hasta ahora han sido uno de los principales argumentos de las stablecoins.
Por qué este movimiento es más importante de lo que parece
Los bancos no construyen infraestructura compartida a menos que la presión competitiva sea real y los incentivos económicos estén claros.
Los analistas de Jefferies estiman que las stablecoins podrían provocar una salida de entre el 3% y el 5% de los depósitos principales en los bancos tradicionales en los próximos cinco años. Puede parecer moderado, pero a la escala de entidades como JPMorgan o Bank of America, esto representa miles de millones en pérdida de financiación de bajo coste, clave para la rentabilidad bancaria.
Lo que ha hecho posible este movimiento es la regulación. La Ley GENIUS, firmada en julio de 2025, estableció el primer marco federal en EE. UU. para las stablecoins de pago, legitimándolas y obligando a los bancos a tratarlas como elementos permanentes del sistema en lugar de experimentos.
A partir de ahí, la OCC, el Departamento del Tesoro y la FDIC introdujeron normas de implementación y periodos de consulta, lo que ha cambiado el entorno regulatorio y ha impulsado la respuesta de los bancos.
Más de la mitad de los 25 mayores bancos de EE. UU. están actualmente experimentando con tokenización, custodia o productos relacionados con stablecoins. JPMorgan ya ha emitido su token de depósito en dólares en una blockchain pública. Citi ha integrado su sistema Token Services con liquidación transfronteriza 24/7.
No solo los bancos avanzan en esta dirección. La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que sustenta la liquidación de valores en EE. UU. y custodia más de 114 billones de dólares en activos, planea comenzar operaciones en vivo con valores tokenizados a través de su unidad DTC en 2026.
Digital Asset, desarrollador de la Canton Network, actúa como proveedor principal de infraestructura blockchain de la iniciativa.
La división emergente del mercado
El impacto de este cambio probablemente no será uniforme en la industria cripto.
Las stablecoins podrían enfrentar mayor competencia en el ámbito institucional. Diseñadas para tesorerías corporativas, pagos transfronterizos y liquidación entre instituciones financieras, las redes bancarias basadas en blockchain podrían ofrecer funcionalidades similares de 24/7, respaldadas por la confianza regulatoria y las relaciones bancarias existentes. Esto podría presionar su crecimiento en casos de uso institucional.
Al mismo tiempo, el sector de los activos del mundo real (RWA) podría beneficiarse. Bonos tokenizados, fondos del mercado monetario e instrumentos de crédito requieren infraestructuras de liquidación fiables, y una mayor participación de los bancos podría acelerar su adopción.
De forma más amplia, la participación sostenida de grandes instituciones financieras suele reforzar la confianza en nuevas tecnologías financieras, lo que puede apoyar flujos de capital a largo plazo hacia el sector.
Una distinción clave que a menudo se pasa por alto
Los depósitos bancarios tokenizados y las stablecoins cumplen funciones diferentes y no compiten directamente por los mismos usuarios.
Los depósitos tokenizados permiten a los bancos trasladar los saldos de los clientes a infraestructura blockchain sin sacarlos del sistema bancario. El depósito se representa como un token digital que puede transferirse en cadena, pero sigue siendo un pasivo del banco emisor.
Las stablecoins como USDC y USDT, en cambio, operan en redes blockchain abiertas y pueden moverse entre billeteras y protocolos sin intermediarios.
Por qué esto es importante
Los principales bancos de EE. UU. están construyendo infraestructura blockchain compartida en parte para reducir la salida de depósitos hacia las stablecoins, mientras que la DTCC está tokenizando simultáneamente elementos del sistema de liquidación de valores.
Esto crea una competencia directa con las stablecoins en casos de uso institucional y de tesorería, al tiempo que proporciona un impulso estructural a la tokenización de activos del mundo real al construir la infraestructura institucional necesaria para estos sistemas.
