Un pequeño grupo de protocolos cripto estĂĄ captando una proporciĂłn cada vez mayor de los ingresos del sector, segĂșn un anĂĄlisis de ARK Invest, lo que refleja una creciente concentraciĂłn de capital y usuarios en torno a unas pocas plataformas dominantes.
Hyperliquid y Pump.fun por sĂ solos representan el 67% de los ingresos de la capa de aplicaciones cripto, mientras que al incluir Ethena, la participaciĂłn combinada de los tres protocolos alcanza casi el 80%, segĂșn Lorenzo Valente, director de investigaciĂłn de activos digitales en ARK Invest.
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En una publicaciĂłn en X, Valente afirmĂł que la industria cripto estĂĄ entrando en lo que describiĂł como su mayor fase de consolidaciĂłn, a medida que los inversores se vuelven mĂĄs selectivos y los proyectos sin un sĂłlido ajuste entre producto y mercado tienen dificultades para sobrevivir.
El cambio ocurre mientras varias empresas cripto enfrentan una creciente presiĂłn, con acontecimientos recientes como la solicitud de bancarrota bajo el CapĂtulo 11 de Storj y los cierres operativos de compañĂas como BitMEX y BitMart.
¿Por qué se concentran cada vez mås los ingresos de las aplicaciones cripto?
El anĂĄlisis de Valente amplĂa la tendencia de concentraciĂłn mĂĄs allĂĄ de las aplicaciones, al incluir tambiĂ©n la infraestructura, donde señala una elevada concentraciĂłn de ingresos en ĂĄreas como el middleware y las blockchains de Capa 1.
La concentración de ingresos se encuentra actualmente en niveles récord en casi todos los segmentos del ecosistema, incluidas las aplicaciones, el middleware y las blockchains de Capa 1.
Esta concentraciĂłn se produce mientras los ingresos generales de la capa de aplicaciones cripto se han debilitado. El informe del primer trimestre de ARK estimĂł que el sector generĂł aproximadamente 485 millones de dĂłlares durante el trimestre, un descenso del 23% respecto al periodo anterior.
Valente señalĂł que la caĂda de los ingresos de las aplicaciones sugiere que el capital se estĂĄ concentrando en un nĂșmero menor de plataformas, en lugar de distribuirse por todo el sector.
âEl capital es mucho mĂĄs selectivoâ, afirmĂł, ây los equipos y exchanges sin un verdadero ajuste entre producto y mercado estĂĄn cerrandoâ.
Se espera una mayor consolidaciĂłn en la industria cripto
Valente espera que la actual depuraciĂłn del sector se acelere en los prĂłximos meses, con mĂĄs fusiones y adquisiciones, nuevas quiebras, cierres de proyectos y una mayor competencia por talento experimentado que probablemente transformarĂĄn la industria.
ARK Invest considera esta reestructuraciĂłn un desarrollo positivo para la salud a largo plazo del ecosistema cripto, calificĂĄndola como âextremadamente alcista para el sectorâ.
Los defensores de la consolidaciĂłn argumentan que podrĂa eliminar proyectos mĂĄs dĂ©biles y permitir que las plataformas mĂĄs sĂłlidas obtengan mĂĄs recursos y cuota de mercado. Sin embargo, los crĂticos podrĂan interpretarla como una señal de menor competencia dentro del sector.
Por qué importa
Este cambio podrĂa redefinir el panorama cripto de cara al prĂłximo ciclo del mercado, ya que los proyectos mĂĄs pequeños podrĂan verse obligados a fusionarse, cerrar o buscar compradores a medida que los inversores adoptan un enfoque mĂĄs selectivo.