Bitcoin cayó más de un 25 %, desde aproximadamente 83.000 dólares hasta unos 60.000 dólares, durante mayo y los primeros días de junio, incluso cuando las acciones estadounidenses alcanzaban máximos históricos.
Según datos destacados por la firma de análisis on-chain Glassnode el 17 de agosto, esta divergencia pone de manifiesto cómo el capital se ha dirigido hacia las acciones y los activos relacionados con la IA, mientras la demanda de Bitcoin se ha debilitado.
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Glassnode señala que Bitcoin ha sido “significativamente ignorado” durante esta rotación, lo que apunta a una menor demanda de la criptomoneda en un momento en que otros activos de riesgo registraban fuertes subidas.
La confianza del consumidor cayó a un mínimo histórico mientras las acciones subían
La divergencia se produjo en un contexto de deterioro de la confianza del consumidor y sólido desempeño de los mercados bursátiles.
Según los datos de Glassnode, la confianza del consumidor cayó por debajo de 3.000 en su indicador del mercado bursátil estadounidense en mayo.
Por separado, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo histórico de 44,8 puntos en mayo.
La caída se produjo mientras las preocupaciones por la inflación y las consecuencias económicas del aumento de las tensiones en Oriente Medio pesaban sobre los consumidores.
Al mismo tiempo, las acciones estadounidenses se movieron en la dirección opuesta. El S&P 500 cerró en 7.230,12 puntos el 1 de mayo, tras registrar seis semanas consecutivas de ganancias, y posteriormente marcó un nuevo récord de 7.580,06 puntos el 29 de mayo, con una subida de aproximadamente un 11 % en lo que va de año. El Nasdaq ganó alrededor de un 16 % en el mismo periodo, mientras que el Dow Jones avanzó cerca de un 6 %.
Los ETF de Bitcoin registraron fuertes salidas
Mientras tanto, Bitcoin siguió una trayectoria marcadamente diferente.
Su precio cayó más de un 25 % durante mayo y los primeros días de junio, pasando de unos 83.000 dólares a aproximadamente 60.000 dólares.
Los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron 13 días consecutivos de salidas netas durante el mes, la racha más larga desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024. Las salidas totales alcanzaron aproximadamente 4.400 millones de dólares, de los cuales unos 3.300 millones correspondieron al IBIT de BlackRock.
Por qué Bitcoin y las acciones divergieron
La caída de Bitcoin se aceleró a principios de junio, cuando el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán impulsó los precios del petróleo, elevó las expectativas de inflación hasta el 3,9 %, frente al 3,5 % de abril, y llevó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a superar el 5 %, añadiendo más presión sobre los activos de riesgo.
Al mismo tiempo, el repunte bursátil se concentró en grandes empresas de IA y semiconductores. Los sólidos resultados empresariales y el continuo gasto en infraestructura de inteligencia artificial contribuyeron a sostener la demanda de los inversores por determinados segmentos del sector tecnológico.
El resultado fue una divergencia poco habitual: las acciones continuaron atrayendo capital, mientras Bitcoin registraba caídas de precio y fuertes salidas de los ETF.
Por qué es importante
La divergencia plantea interrogantes sobre el papel de Bitcoin como cobertura macroeconómica y sobre las fuentes de demanda que sostienen el mercado de criptomonedas.
Las salidas persistentes de los ETF y una demanda estructural débil podrían mantener a Bitcoin expuesto a nuevas presiones en un entorno de aversión al riesgo, incluso si los mercados más amplios continúan subiendo.