Los movimientos más dramáticos en el precio de Bitcoin parecen estar más relacionados con las condiciones de liquidez macroeconómica global que con su calendario programado de halvings, según un nuevo análisis estadístico compartido por el analista y doctor Sminston.
El análisis desafía una de las narrativas más persistentes en la industria: que el ciclo de halving de cuatro años es el principal motor de los mayores mercados alcistas de Bitcoin.
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En cambio, señala que la expansión económica global y la disponibilidad de liquidez son las fuerzas principales detrás de las fluctuaciones de precio más extremas de Bitcoin.
El PMI Muestra Umbrales Claros para la Especulación en Bitcoin
En el centro del análisis está el Índice de Gestores de Compras (PMI) del sector manufacturero ISM, un indicador ampliamente seguido de la actividad económica. Lecturas por encima de 50 señalan expansión, mientras que por debajo de 50 indican contracción.
Los datos históricos muestran que Bitcoin nunca ha cotizado más de aproximadamente 2,5 veces por encima de su tendencia de soporte de largo plazo durante períodos de contracción económica (PMI por debajo de 50). En contraste, cuando el PMI aumenta de manera pronunciada, Bitcoin frecuentemente supera ampliamente ese nivel.
En los entornos macroeconómicos más fuertes, Bitcoin ha cotizado cinco, diez o incluso quince veces por encima de su línea de soporte, con los múltiplos más altos ocurriendo durante períodos de condiciones financieras globales excepcionalmente laxas.
Evidencia Estadística del Vínculo Macro
Sminston probó la relación estadísticamente comparando las lecturas del PMI con qué tan lejos sube el precio de Bitcoin por encima de su tendencia de soporte a largo plazo.
Los resultados muestran una conexión fuerte y confiable, indicando que las mayores burbujas de Bitcoin están estrechamente alineadas con la expansión macroeconómica, y no ocurren por azar.
“Los ciclos de halving son tonterías. Seamos parsimoniosos, gente; las burbujas de Bitcoin crecen más cuando la economía se expande”, comenta Sminston.
Por Qué Esto Importa
El análisis de Sminston desafía la creencia común de que los ciclos de halving impulsan los mercados alcistas de Bitcoin. Muchas voces en Crypto Twitter siguen enfatizando los halvings, la actividad on-chain y las tendencias de adopción como los principales motores de los repuntes de precio.
Los hallazgos de Sminston sugieren que las condiciones de liquidez macroeconómica son un factor mucho más significativo para explicar los movimientos de precio más extremos de Bitcoin.
