Los últimos rallies de Bitcoin muestran un patrón inusual, con algunos de los saltos de precio más fuertes ocurriendo junto a fuertes retiradas de Tether (USDT) en lugar de nuevos depósitos.
Investigaciones de Glassnode indican una inversión de la tendencia típica de las stablecoins, lo que sugiere que las ganancias recientes del mercado están siendo impulsadas más por una demanda débil y mayor toma de ganancias que en ciclos anteriores.
Retiradas de USDT se Disparan Mientras Bitcoin Sube
Glassnode señala que durante las fases más eufóricas del bull run, los traders retiraban $100–$200 millones en USDT por día de los exchanges, lo que indica que los inversores estaban asegurando ganancias en lugar de aportar nueva liquidez.
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Normalmente, cuando Bitcoin sube, los inversores mueven stablecoins hacia los exchanges para comprar más BTC, proporcionando la liquidez que respalda el crecimiento del precio.
Sin embargo, este ciclo se ve inusualmente diferente. En lugar de que las stablecoins ingresen a los exchanges para alimentar los rallies de Bitcoin, ha ocurrido lo contrario: cuando Bitcoin sube, USDT se retira, creando una fuerte correlación negativa entre el rendimiento de BTC y los flujos de USDT hacia los exchanges.
En el pico de Bitcoin cercano a $126,000, las retiradas de USDT superaron los $220 millones en promedio de 30 días. Esto está muy por encima del rango típico de $100–$200 millones visto en ciclos anteriores y sugiere que los rallies no están siendo impulsados por nuevas compras, sino por la toma de ganancias de los holders existentes.
La Estructura del Mercado Muestra Señales de Fatiga
Los datos on-chain más amplios sugieren que el mercado podría estar acercándose a una fase tardía del ciclo. La firma de análisis blockchain Santiment reporta que el número de wallets con al menos 100 BTC ha aumentado un 0,47% desde el 11 de noviembre, mientras que las wallets más pequeñas, especialmente las que poseen 0,1 BTC o menos, han disminuido.
Según Santiment, este tipo de capitulación minorista a menudo precede condiciones más saludables a largo plazo.
El CVD de futuros perpetuos sigue siendo negativo, mostrando que la presión aún proviene de vendedores agresivos.
A pesar de los movimientos recientes, Bitcoin (BTC) ha subido más del 4% en las últimas 24 horas y actualmente se cotiza alrededor de $91,400.
Por Qué Importa
El aumento del precio de Bitcoin ocurre en medio de una liquidez decreciente. Si las condiciones macroeconómicas cambian o las ventas se aceleran, el mercado podría enfrentar caídas más pronunciadas, ya que hay menos soporte de stablecoins para sostener los rallies.