- Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron $1.920 millones en entradas netas durante cinco sesiones
- Las sanciones contra Irán, las recompras del Tesoro y un dólar más débil se suman al contexto macroeconómico
Bitcoin superó brevemente los $81.000 el 25 de agosto, prolongando su recuperación de agosto, mientras el renovado interés por la criptomoneda coincidía con fuertes entradas en los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. y un dólar más débil.
El movimiento también se produce en un contexto marcado por las nuevas sanciones de EE. UU. contra Irán, el aumento de las recompras de bonos del Tesoro y las crecientes preocupaciones sobre la pérdida de valor de las monedas. El cierre de posiciones cortas también ha contribuido al avance, aunque la demanda sostenida en el mercado spot y en los ETF sugiere que el repunte no está impulsado únicamente por las posiciones en derivados.
¿Por qué está subiendo el precio de Bitcoin por encima de los $80.000?
Bitcoin continuó avanzando esta semana, mientras los inversores reaccionaban a una combinación de acontecimientos relacionados con la política estadounidense, una mayor demanda en el mercado spot, las entradas en los ETF y el cierre de posiciones cortas.
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Estados Unidos ha ampliado sus sanciones secundarias contra Irán, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha señalado una estrategia más amplia para atacar las redes financieras iraníes, incluido el sector de los activos digitales.
Al mismo tiempo, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. recibieron más de $337,5 millones el lunes, prolongando una reciente racha de entradas positivas, según los datos de SoSoValue. En las últimas 24 horas, también se liquidaron más de $651,7 millones en posiciones cortas, incluidos $335,28 millones en posiciones cortas sobre Bitcoin, según CoinGlass.
Los últimos datos de los ETF se producen después de cinco sesiones consecutivas de entradas netas, del 17 al 21 de agosto, por un total de aproximadamente $1.920 millones. Solo en la sesión del 20 de agosto entraron $606,3 millones, incluidos aproximadamente $503 millones en el IBIT de BlackRock.
¿Cómo están afectando las recompras del Tesoro a Bitcoin?
El Tesoro de EE. UU. anunció el 19 de agosto que al menos duplicaría el tamaño máximo de las recompras destinadas a proporcionar liquidez para los bonos del Tesoro con vencimientos más largos, pasando de $2.000 millones a al menos $4.000 millones por operación a partir del 9 de septiembre.
Mientras tanto, la Reserva Federal ha mantenido su tasa de interés sin cambios en el 3,50%-3,75%, lo que sugiere que el reciente repunte ha estado menos relacionado con las expectativas de un recorte de tasas y más con los movimientos en el mercado de bonos del Tesoro.
El programa ampliado de recompras del Tesoro ha contribuido a reducir los rendimientos de los bonos a más largo plazo, presionando al dólar y dando impulso a lo que los inversores suelen denominar la “operación de depreciación monetaria” o debasement trade, una dinámica que también ha favorecido al oro.
El avance de Bitcoin por encima de los $80.000 coincidió con un dólar estadounidense más débil y renovadas preocupaciones sobre la pérdida de valor de las monedas, después de que la deuda pública estadounidense superara por primera vez los $40 billones y casi se duplicara en menos de una década.
¿Qué deberían vigilar ahora los operadores de Bitcoin?
Los próximos acontecimientos con potencial para mover el mercado llegarán en los últimos días de agosto y durante septiembre.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto pronunciar un discurso en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole el viernes 28 de agosto.
El PMI manufacturero ISM de EE. UU. se publicará el 1 de septiembre, seguido del informe mensual de empleo el 4 de septiembre. Los inversores también estarán atentos a una votación de procedimiento en el Senado sobre la CLARITY Act, prevista para el 15 de septiembre.
En el lado negativo
- El rápido avance de Bitcoin se ha visto amplificado por el cierre de posiciones cortas, lo que deja al mercado expuesto si se debilita la demanda spot y de los ETF.
- Las recompras del Tesoro han respaldado el sentimiento del mercado, pero sus efectos a más largo plazo sobre los rendimientos, las expectativas de inflación y el dólar siguen siendo inciertos.
¿Por qué es importante?
El avance de Bitcoin por encima de los $80.000 muestra señales de estar respaldado por la demanda en el mercado spot, y no únicamente por la actividad en derivados. Al mismo tiempo, la política del Tesoro y un dólar más débil están creando un contexto macroeconómico que podría favorecer a los activos escasos.
Que este movimiento se convierta en una tendencia sostenida dependerá, en parte, de que los fondos cotizados de Bitcoin continúen registrando entradas constantes.